Het Griekse parlement heeft nieuwe bezuinigingsvoorstellen goedgekeurd en
Barack Obama zit nog vier jaar in het Witte Huis.

De wereld draait voorlopig gewoon door. Als er nu op 21 december 2012 ook niks
gebeurt – volgens de Mayakalander vergaat dan de wereld, zitten we helemaal
goed. Beurshandelaren op Wall Street schrokken afgelopen week wel even van
de herverkiezing van president Obama en de aandelenmarkt eindigde na de
uitslag twee procent lager.

Volgens analisten komt dat omdat Democraten nu eenmaal meer geld uitgeven dan
Republikeinen. Want ergens begint in Wall Street het besef door te dringen,
dat we met het uitgeven van geld de verkeerde kant op gaan.

Het is Obama gelukt om in de laatste vier jaar de staatschuld van de VS op te
jagen van zeventig naar honderd procent van het bruto binnenlands product.
Maar dat is niet alleen zijn schuld en ook niet de enige oorzaak van de
problemen in Amerika.

Het werkelijke probleem is veel breder. Deze
grafiek laat zien dat de totale schuld van de staat, de banken,
bedrijven en huishoudens in de Verenigde Staten 3,5 maal de omvang van de
economie bedraagt.

Op een normale manier is dat nooit meer terug te verdienen. Het zou betekenen
dat heel Amerika 3,5 jaar lang voor niets zou moeten werken of twintig jaar
Griekse omstandigheden moet trotseren. Dat gaat niet gebeuren.

Dus doen we of onze neus bloedt, houden de rente op nul en kijken vol
verwachting uit naar de volgende groeispurt, waarvan we best wel weten dat
die eigenlijk ook met schuld is gefinancierd.

Fiscale afgrond?

Maar toch had een aantal mensen in de VS liever een Republikein aan het roer
gehad, omdat die wat meer de neiging hebben het mes ergens in te zetten. Aan
de andere kant hebben we nu weer vier jaar relatieve rust en kunnen we
rustig doorgaan met beleggen. Voorzitter Ben Bernanke van de Federal Reserve
blijft ook zitten en dus hebben we geld zat. De wereld is zonnig.

Het enige hobbeltje voor de beurs lijkt nu nog de fiscal cliff. Indien
voor 1 januari 2013 geen nieuwe wetgeving op zijn plaats is, vervallen veel
belastingvoordelen en moet de Amerikaanse overheid gaan bezuinigen.

Maar de term fiscall cliff is nogal misleidend, want op 2 januari 2013
zal alles nog hetzelfde zijn. Het is meer een 'fiscale helling' en de
effecten zullen pas geleidelijk in 2013 merkbaar zijn.

Veel urgenter was afgelopen jaar het akkoord over het wettelijke
leningenplafond voor de Amerikaanse overheid. Als dat niet op tijd was
opgelost, zou de schatkist op slot gaan en waren de VS feitelijk failliet,
met alle wereldwijde complicaties van dien.

Het verrassende is dat er veel meer gesproken en geschreven wordt over de fiscal
cliff dan destijds over de schuldenplafond (zie deze
grafiek). Terwijl de gevolgen veel minder ingrijpend zullen zijn.
Mogelijk, maar niet vanzelfsprekend, komen de VS in een recessie. Maar daar
hebben ze inmiddels ervaring mee.

Wall Street mort

Wall Street maakt zich toch zorgen en of het nou terecht is of niet, de koers
van de S&P 500-Index is door zijn 200-daags gemiddelde gezakt. Voor veel
technische analisten is dat een verkoopsignaal (zie deze
grafiek).

Het opmerkelijke is echter dat gedurende de eerste vier jaar van het
presidentschap van Obama de beurs helemaal niet zo slecht heeft gepresteerd
(zie deze
grafiek). Dus waar die plotselinge angst vandaan komt? Het zal wel een
samenloop van factoren zijn.

De Amerikaanse presidentsverkiezingen zijn voorbij en vooraan in het
bewustzijn staan, naast de begroting in de VS, de crisis in Europa, de
dreiging van Iran, de zeepbel in China en nog een paar ongezonde zaken. Op
de achtergrond, als een gebergte aan de horizon, doemt de Amerikaanse
schuldenlast van bovengetoonde grafiek.

“Four more years”, was het credo van de Democraten dit keer. Wat mij benieuwt,
is hoeveel hoger het gebergte op de achtergrond over vier jaar is en hoeveel
dichterbij het is. En of Guantanamo Bay nog steeds open is. De tijd zal het
ons leren.

Lees meer artikelen van Rob Putter

Rob Putter is zelfstandig vermogensadviseur voor financieel adviesbureau
Uniquest, onderdeel van de Latin
Capital Group. De informatie in deze column bevat geen individueel
beleggingsadvies of aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Volg
de markten op Z24 Beurs

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl